黑科技系列之区块链技术投资机会

黑科技系列之区块链技术投资机会

等一轮残月 海盗王 船龄 9.3年 来源 仙人掌股票
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  最近仓哥在看“区块链”的资料比较多,做为一个比较前瞻性的技术,本来自己是想做为一个知识和信息的储备来研究的,但仔细看过,感觉还是可以成文与大家做一些分享。

  一、最新区块链技术的一些新闻汇总

  1.1 2015 年12月16日,欧洲证券及市场管理局在巴黎举办的一个金融创新研讨会上,区块链和分布式账本被作为议题进行了讨论。作为欧盟在金融危机成立的三大监管机 构之一,ESMA 对新技术具有较高的敏感性,在考虑金融监管框架结构的变化时必须对区块链技术有充分的了解。

  1.2美国商品期货交易委员会在2016年1月26日,在其技术咨询委员会(TAC,Technology Advisory Committee) 的会议期间讨论区块链技术在衍生品市场的应用。

  1.3 日本最大的互联网和电信公司软银(Softbank)联合 Topcoder,针对创业者和初创 公司,共同举办了一次关于去中心化区块链的开发竞赛,本次竞赛将会持续三个月, 从 2016 年的1月6日开始到3月31日结束,软银希望通过这次竞赛,找到一个基于区块链技术、去中心化、透明的互联网筹款平台基本原型。

  1.4 2016年1月20日,中国人民银行数字货币在北京召开,周小川行长等政府官员与国内外科研机构、金融机构和咨询机构的专家参加了会议,并明确指出互 联网、云计算、区块链等演化对于支付的深刻影响。2016年 2月14日,央行行长周小川对区块链的观点是“区块链技术现在肯定不行 以后行不行还不知道”。

  仓哥点评:

  1、 从区块链的整体发展状况看,国外的技术是从2008年底比特币诞生后就开始了这项技术的研究,2014年左右开始做了商业化的尝试,2015年在商业资本 以及银行资本的联合推动下,发展的较为迅速,到了2015年下半年开始,出现了非常多的商业模式的创新以及技术上的再创新,可以说国外领先我们至少3-5 年的时间;

  2 、国内直到2015年12月15日,中国区块链应用研究中心(北京)才成立;2016 年1月5日中国区块链研究联盟在北京成立。同时也就是在2016年初,央行开始提及到数字化货币的时候才开始聊到“区块链”技术,从央行的表态来看,这个 技术目前还属于“观察”名单里,以我们的做事风格来看,这个技术的推广和应用还有很长的路要走!

  二、先简单聊一下“比特币”

  在深入聊“区块链”技术前,我们先聊一下“比特币”,这样大家能够更好的去理解“区块链”技术。

  图1 比特币(来源:网络图片)

  2.1 历史(根据公开信息整理)

  2008 年金融危机爆发之后不久的11月1日,一位化名叫中本聪计算机程序员,在MIT计算机系统安全组的网站上发表了一篇篇幅仅8页的学术论文《比特币:一种点 对点的电子现金系统》(Bitcion:A Peer-to-Peer Electronic Cash System),阐述了基于P2P 技术和加密技术等技术的电子现金系统的构架理念,即比特币系统的基本框架。2009年1月3日第一个序号为0的比特币的区块——创世区块诞生。几天后的1 月9日出现序号为1的区块,并与序号为0的创世区块相连接形成了链,标志着比特币区块链诞生。

  2.2 “比特币”定义和现状:

  简 单来说,比特币是一种P2P形式的电子货币(注:不是P2P金融而是“点对点”技术),它不需要特定的机构(中央银行)来发行,而是由计算机程序(算法) 生成,并且这种电子货币可以在网络中进行点对点的支付,即从发行到流通,比特币都是去中心化的运作模式,这与法定货币有 本质上的区别。比特币已经运行了6年多的时间,虽然遭到多无数次的黑客攻击,但整个系统的运行从未停止过,市值已超过100亿美元。

  2.3 比特币的获取与使用

  获 取比特币有两种基本途径,一种就是用现实中的货币去兑换比特币,另一种就是当采矿者去挖币。采矿是过用电脑反复解密去求初始算法的特解。具体来看就是求解 一个SHA-256 哈希运算值。这里不再展开来谈,里面的很多逻辑和算法仓哥自己也在学习中,总之比特币从2008年诞生直到现在,虽然充满了争议,但一步步也算是发展起来 了。

  图2 比特币的“挖矿”图(来源:网络图片)

  三、区块链: 原理,价值与应用

  区 块链是一串使用密码学方法相关联产生的数据块。在比特币的应用中,整个区块链就是比特币的公共账本,网络中的每一个节点都有比特币交易信息的备份。当发起 一个比特币交易时,信息被广播到网络中,通过算力的比拼而获得合法记账权的矿工将交易信息记录成一个新的区块连接到区块链中,一旦被记录,信息就不能被随 意篡改。

  图3 区块链的局部结构(来源《Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System》)

  由于涉及的技术用语太多,仓哥这里不再从纯技术的角度去讲区块链技术,会把人讲晕的,我们还是看张图吧:

  图4 比特币中的区块链如何工作(来源:FT中文网)

  仓哥综合点评:比特币是区块链的一个“杀手级应用”,区块链是比特币的底层技术,且作用绝不仅仅局限在比特币上。因此,尽管比特币与区块链经常被同时提及,但二者并不能画上等号。

  3.2 区块链技术的价值

  仓 哥综合各方的研究报告的看法,总的来说,区块链的整体价值可以这样来理解:“我们可以将区块链技术理解为一种互联网协议,即在网络中传递和管理信息的一些 格式和规则。正如人与人之间的语言交流,因为我们学习了相同的词汇和语法,这才使交流沟通成为可能。在互联网的世界里同样需要这样的规范,在这种规范之下 的信息才能在互联网中自由传递,信息接收方才能确保收到正确的信息内容。”

  目前的互联网协议中最基础的协议就是 TCP/IP 协议,又名网络通讯协议,是国际互联网络的基础,由网络层的IP协议和传输层的TCP 协议组成。基础协议好比是互联网的地基,而应用程序是盖在上面的房子。区块链同样也是一种互联网的“地基”,比特币是盖在这种地基上最早最大的房子,但是 还有其他类型的房子可以建造。如果从“地基”的角度去理解区块链,我们似乎可以推导出“区块链技术”会有很大的机会去替代我们目前非常熟悉的 “TCP/IP”协议,而这将是“颠覆性”的下一代网络通讯“源程序”!

  3.3 关于“区块链技术”的2个关键词

  3.3.1 去“中心化”

  区 块链的核心思想是去中心化。数据的传输不再依赖某个中心节点,而是 P2P 的直接传输。全网络的每个节点都依据共识开源协议,自由安全地传输数据。所有交易记录是对全网络公开的,每个节点都可备份;网络去中心化的一个著名案例就 是BT下载,其基础就是P2P多点共享协议。以往数据存储在中央服务器上,需要下载资源的人越多,服务器承载的压力就越大,下载速度缓慢。而 BT 下载使一个文件在下载的同时,也不断将数据传输给别人,每个节点不仅是下载者,同时也是服务器,使资源的分享不再依赖于中央服务器,在这种去中心化的网络 中,下载的节点越多,下载的数据越快。

  3.3.2 信用的建立

  区块链最大的颠覆性在于信 用的建立。在我们日常的社会活动中,信任的产品往往需要依靠第三方机构的证明,这种方式通常会增加交易的成本,降低效率,滋生腐败,造就官僚机构。区块链 系统本身能产生信用,这种信用的产品不是来自第三方, 而是来自程序(算法),因为区块链记录信息的产生是需要全网络节点确认的,一旦生成将永久记录,无法篡改。除非能拥有全网络总算力的 51%才有可能修改最新的生成的一个区块记录,而这是不可能的!

  3.4 “区块链技术”的商业应用方向:

  区 块链的应用场景大致可分为数字货币、记录保存、智能合约和证券。具 体包括跨境支付、电子商务、投票、公证、知识产权保护、证券发行交易、众筹 、契约、 担保等各类社会事务。无论是公证、医疗、房地产还是物联网领域,只有过多的中介参与,过高的中介成本或者是低追踪成本和高信息安全的需求,都会有区块链技 术的用武之地。

  图5 “区块链技术”的商业(来源:美国coindesk公司)

  四、二级市场投资对标

  首先先明确一个研究结论:目前二级市场其实没有一个100%纯正血统的“区块链”技术的对标公司,但从A股历年的投资经验来看,我们还是可以去尝试着去勾画一下相关概念与题材与它的切合度!潜伏和事件炒作,也是这个赌场盛行的GAME RULE!

  图6 “区块链技术”最近成为百度热词

  图7 “区块链技术”可能涉及的二级市场核心板块

  1、$万向钱潮(000559)$

  1.1 入选理由:万向集团下的区块链实验室是少有的大型机构支撑的研发项目。万向集团成立了一个名为区块链实验室的非营利性机构,其联合创始人分别是中国万向控 股有限公司副董事长兼执行董事肖风、以太坊创始人Vitalik Buterin、以及比特股联合创始人沈波。然后,该区块链实验室将设立一支5000万美元的基金,专门投资有商业前景的区块链应用技术项目。其中,万向 集团并非是唯一有限合伙方(LP)。万向钱潮的控股大股东为万向集团,从整体考虑,上市公司属于大股东的优质资本平台,未来的资产注入首选应该就是这样的 平台。虽然万向集团下面还有万向德农600371这个上市公司,但那个是很明确的农业类平台,因此仓哥还是推荐万向钱潮000559给大家,至少这个名字 看了就让人觉得会发财!

  1.2 题材关联度:80分

  2、$恒生电子(600570)$

  2.1 入选理由:公司正在尝试建立运用区块链技术实现基于联盟链的数字票据系统。联盟链采取多中心式,参与成员为预先根据一定特征所设定(例如纳斯达克内的市场 参与者,各券商的策略分析师等)。联盟链容易进行控制权限设定,拥有更高的应用可扩展性,对于跨产业或跨国家的清算、结算、审计等有很大应用价值。联盟链 可以大幅降低异地结算成本和时间,比现有的系统更简单,效率更高,同时继承去中心化的优点,减轻垄断压力。

  图8 区块链区块链部署方式分为公共链、私有链、联盟链三种

  2.2 题材关联度:70分

  3、$飞天诚信(300386)$

  3.1 入选理由:飞天诚信作为保护数字身份安全和交易信息安全,验证管理数字身份和交易信息的行业领先企业,以为各行业客户提供 嵌入式软件产品和服务为核心价值,在网络银行安全交易、支付卡及服务、移动支付安全、云认证、身份认证及软件保护等 多个领域提供完整的服务和解决方案。公司银行客户覆盖最为广泛,为包括中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行、中国银行、交通银行、招商银行、 民生银行、上海浦东发展银行、中信银行、兴业银行、光大银行等近200家银行的网上银行系统安全提供完善的解决方案和专业的技术服务,是国内银行客户数最 多的智能网络身份认证产品提供商。

  公司也是行业里少有的公开承认自己有区块链相关技术储备的标的。有投资者在全景网互动平台上询问$飞天诚 信(300386)$,与数字货币相关的区块链技术,公司是否有相关的技术储备。飞天诚信回应称,公司目前在区块链技术有一定的技术储备和研究。公司未来 将积极参与数字货币及其他区块链技术产业。

  3.2 题材关联度:90分

  4、$海立美达(002537)$

  4.1 入选理由:公司收购的联动优势是国内最早涉足移动信息服务和移动支付领域的公司之一,拥有丰富的项目经验与优质的客户资源。与一般支付企业仅拥有资金流不 同,公司通 过整合资金流与信息流为客户提供 多业务线的综合性服务,形成了较强的溢价能力。未来,联动优势将重点发展第三方支付业务,以支付能力和大数据为基础开展互联网金融服务,定位于国内领先的 金融技术企业 。对于市场传闻公司涉足区块链技术产业公司目前的回答是“截止目前,主营业务中未含有”,但从仓哥跟踪的多家券商的研报来看,似乎都看好这个公司涉足该领 域,券商的信息比俺全,那就当公司有布局吧!

  4.2 题材关联度:60分

  5、$广电运通(002152)$

  5.1 入选理由:公司已围绕数字货币成立专门工作团队,3月23日公司在投资者互动平台表示,公司很早就关注数字货币的发展趋势,围绕数字货币的行业发展需求, 公司已成立专门团队开展相关工作,包括区块链技术的研究。这也是上市公司里不多的公开承认正在进行技术储备的公司。

  5.2 题材相关度:90分

  五、小结:对比国内外区块链

  综 合来看“区块链技术”已经脱离单纯的“比特币”底层技术,走上了独立发展的道路。目前看,很有可能成为“下一代网络通讯协议”的源程序。目前世界各国,特 别是美国/欧洲/日本是走在了我们前列,国内从2015年才陆续开始相关的研究和技术储备工作。从整体看,国外偏标准与技术,而国内偏“硬件”与应用,彼 此走的路线是非常不同的。国内二级市场还没有一个是以该技术作为主业的对标公司,但相关领先企业已经开始在逐步深度介入该技术了,我们可以耐心观察和跟 踪。

  5.1 从仓哥的研究来看,我会把“区块链”技术概念股分为三个层次:

  1、龙头梯队:$飞天诚信(300386)$ +$广电运通(002152)$

  2、接龙梯队:$万向钱潮(000559)$ +$恒生电子(600570)$

  3、潜龙梯队:$海立美达(002537)$

  5.2 题材最大风险:央妈不愿意推广该技术,那就都歇菜!你懂的!
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