合约混战 | ZB(中币)出了哪些招?

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受新冠疫情影响,2020年每天都在见证历史。


年初币圈信誓旦旦的“减半行情看不到7000以下的比特币”的加密市场,只用了48个小时便梦回2018。所谓的减半行情,如今只能化作泡影和无数个朋友圈段子,被从业人员用来自嘲以排解资产减半后带来的心理阴影。


资本梦魇。突如其来的行情动荡,让刚刚缓过神的交易所们不得不面对新一轮的行业危机。现货市场交易活跃度骤降、矿工关机,新项目临时变卦。没有新血支撑,用户活跃下降让本就面临深度洗牌的众交易所们,每一步都举步维艰。


加密市值越跌越凶,交易所衍生品之战就愈演愈烈。这其中,被誉为“旱涝保收”期货市场,成为众交易所们熊市必争之地。


2020年3月23日,合约市场再迎来新势力,老牌交易所中币(ZB)“新人”报道,旗下子品牌ZBG正式上线永续合约实盘交易。至此,中币成为国产四大交易所中,继OKex、火币、币安之后,又一个杀入合约市场的头部交易所。


实际上,ZBG永续合约模拟盘交易,已于3月初低调上线,并举办过两轮模拟盘大赛。

据称,再无任何宣发的模拟盘体验阶段,就吸引了近4000名中币、ZBG用户参与。


作为国内唯一拥有7年以上运营资历的交易所,中币的搅局自然引起了外界的关注,让接下来的合约大战也变得云谲波诡。加上早先币安、Gate等大批明星交易所加入合约混战,原先由okex、火币主导的合约市场,也大有打破平衡之势。


合约混战,“新人”中币搅局


非小号上数据显示:目前共收录504家交易所,其中,涉及到合约交易的已近百家。


在前十交易所中,此前只有Coinbase、中币(ZB)、Bitstamp尚未入局合约交易。


 

作为一家最早成立2013年6月的国产交易所,中币运营资历上比火币成立时间还要早三个月,是名副其实的老大哥。


旗下交易所ZBG,在过去两年的新交易所混战中站稳脚跟,成功跻身于新一线交易所。CMC(流动性)排名上,中币与ZBG占据第5名与第7名。



流动性作为最具含金量的交易所评级指标,也能证实中币+ZBG的组合,在综合实力上已少有对手。


衍生品市场,尽管前有OKex、火币,后有币安、Gate等众多老牌交易所的入局,但后来者中币,也并不是衍生品业务上的新手,作为最早上线杠杆交易的平台之一,中币于2018年3月就上线了杠杆交易,比OKex仅慢了一个月。而杠杆与合约,理论上也仅一步之遥。


作为“币圈保守派”,中币在上线杠杆交易后,并没有踏足合约市场。然而这种岁月静好的局面,也在这两年的环境变动与用户需求中被打破。


2018年年底,加密市场极速转熊,并遭遇踩踏式的下跌行情,现货市场遭遇重创,交易所、项目方、投资者、机构、矿工,无一幸免。熊市中,现货波动较小,操作空间不大,也因为合约交易没有牛熊之说,合约交易逐渐走进一些高风险偏好型用户的视野。对于资深投资者而言,不仅仅是高风险高收益,更能满足套保、套利及风险对冲需求。


2019年,Gate.io与币安先后上线杠杆与合约交易,打破了原来OKex与火币两家独大的局面。除此之外,市场上还陆续诞生了多家只专注于合约市场的新型交易所,比如Bakkt、CoinFLEX等。一时间,千所大战转变为合约大战。CoinFLEX首席执行官Mark Lamb更是预测,到2020年底,衍生品市场的规模将达到现货市场的20倍。


万亿级的合约市场,让风险与机遇并行。一直对合约大战持谨慎态度的中币,也不得不拥抱趋势、主动入局。


作为生于熊市、长于熊市的创新交易所,ZBG成为中币系杀入合约市场的排头兵。


据ZBG工作人员透漏,“中币与ZBG自身的现货市场实力,让过去很多年都是躺赢对手,就连2018年最极端的熊市谷底,中币与ZBG的真实交易额也绝对领先于大多数对手。但随着行业的日趋成熟,合约交易将逐渐成为交易所主流业务之一。


用户至上,不进则退。好在凭着多年来对于市场的洞察与理解,我们早已在2019年就开始着手合约系统。蛰伏了一年多,眼下上线合约交易,刚刚好”。


不过,等待中币的合约市场,早已从满地黄金的新大陆,变成万人厮杀的枪林弹雨。但凭借自身两年的衍生品运营经验和千万级现货用户,获客成本相对较低的中币,市场如今最大的疑问就是其产品问题。


市场用脚投票,产品决定新王。


熊市过河,产品至上


众所周知,合约交易所在运营上都面临着多重考验,其中,第一考验是来自于平台技术实力是否过硬,另一个则来自市场对于产品的认同感。


按照ZBG工作人员的透漏,此次上线的永续合约系统,最大的优势是其一整套的公允交易机制。


首先是指数价格。ZBG的指数价格锚定全球80交易所现货价格


对比现在市面上的几家老牌交易所,OKex的永续合约锚定了5家交易所,币安则锚定了6家,ZBG采用ChaiNext现货指数,后者锚定的了全球80家交易所更具优势。



举个例子,对比几家老牌交易所在3.13惨案中的表现,ZBG稳定的价格指数表现亮眼。


比如,OKex在3.13惨案中,BTC向下最低触及3811USDT。


 

币安则直接触及3621USDT。


 

ZBG则稳定在3887USDT,比OKex少插针76USDT,比币安少插针达266USDT。对于偏好风险性的合约用户而言,合约订单在发生极端行情时离爆仓点位更远,是一个相当关键的指数。


 

除了okex、币安,大币哥还对比了58coin、Bybit、Hopex等合约交易所在3月13日BTC/USDT价格上的表现,后三家都在3800附近跌停。显然,面对极端行情,ZBG的强平线可以做到比市面上大多数交易所更加靠后。


其次是强平机制。ZBG将实行爆仓返50%维持保证金的独家机制。


按照ZBG公告内容:在用户订单触发强制平仓时,剩余的维持保证金将会被退回50%,另外50%将被注入合约交易风险基金,该比例还会随着风险基金的增加而不断调低。


市面上其他合约交易所,皆为100%甚至更高,这也是ZBG在公允机制上的重要举措之一。


第三则是很多合约用户关心的盘口深度


ZBG的合约盘口深度,是其一大亮点之一。我们将盘口调整至个位数(也即是1),可以看出在同一时间点上,ZBG的BTC/USDT的买盘盘口前5档平均数都是20BTC以上。



与币安的前10档可以打成平手。此外,1分钟内的成交单量,可以看出ZBG盘口的活跃度,也不会逊色币安太多。要知道,币安早已是千万级的用户体量,ZBG的用户数量仅200万左右。



支持币种上,ZBG显得较为保守,目前上线的币种仅支持BTC、ETH、EOS等8个主流币种,相比较OKex、币安,火币,ZBG目前可选择的交易品类较少。比如,币安还开通了多个山寨币永续合约交易,最多可支持26个交易币种。火币虽只有交割合约,但也支持9个主流币种,加上火币准备后续上线永续合约,未来是否支持山寨币合约也值得期待。


不过对于一家初入合约的交易所,ZBG的慎重情有可原,币安在上线合约的初期,也仅开通了3个交易币种以及最高支持20倍杠杆。相比之下,ZBG目前配置的交易品类,已满足市场大多数投资者的需求。另外一点,ZBG目前仅开通了正向合约,也即是国人最习惯的法币方向(USDT)。大币哥猜测也是为照顾更多的小白用户,对于很多用户而言,在熊市中做正向合约单,即可以满足操作上的便利性(持有USDT即可),也可以保障抵押物价格稳定不受大盘影响。


合理的指数价格+更加公允的强平机制+排名前列的盘口深度,这三个优势才是ZBG敢于在如今强人如林的合约江湖中,出征厮杀的关键。


布局合约,公允先行


17年前的非典,当时阿里500多名员工因疫情被隔离,公司一度命悬一线。也因为如此,马云绝地反击,加速推出淘宝,开启了浩浩荡荡电商时代,改变了国内中小型实体企业的命运,也促成了阿里后来的千亿市值。


同样的疫情,也孕育着新的机遇。如今ZBG火速上线合约交易,也可看出其熊市逆行、继续向上发展的决心。


2020年年初,ZBG致用户的一封信中强调:要做成为值得信赖的长期交易伙伴。并在新年目标中提出要上线全品类的区块链金融产品。如今,上线合约成为ZBG实现自身战略规划的第一步。


上线合约交易之前,ZBG在公告内容中强调要做“最公平的合约交易所”。


尽管合约市场早已被市场普及多年,合约交易也不是一个新鲜的投资标的,但如今的合约市场对于普通用户而言,仍是“一入合约深似海”。宕机、人为爆仓、信息不透明等弊端,充斥着合约交易市场。


正因为如此,诸如火币等头部交易所创造出阶梯爆仓,ZBG更是提出爆仓返50%维持保证金、更合理的标记价格等创新机制来弥补市场上对于公允性的欠缺。


合约交易本就是高风险的投资标的,如果屡屡发生一些不可控的人为因素,只会徒增加密市场未来的不确定性,但随着诸如ZBG这样试图创新的交易所进场搅局,可以看做市场正在被纠正改善的信号,大币哥也希望,加密市场可以加速迭代,让整个市场更加公平、透明。


大币哥友情提醒:合约有风险,入市需谨慎,梭哈一时爽,爆仓两行泪

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