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牛市启动的微观特征

比特傻副船长发布在 区块链社区来自App
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币圈流感
新春佳节,本来并不打算写文章。因为不懂生活,哪懂投资呢?然而币乎的朋友们踊跃留言,邀我写下一篇,实在盛情难却。走访亲朋的闲暇,拙作一篇。朋友们读我的文章,已经了解了比特币究竟为何、币市的特征、数字资产的储存方式、面对熊市的幸福心态、投资数字资产怎么做资产组合和仓位调整。我也花两篇文章解释了比特币的价格机制。接下来我的内容,会逐步从“体”到“用”,会更注重实战。今天的内容至关重要:牛市来临前的市场微观特征。南方天冷,室内手机码字,如有缺失,大家多包涵。
我小时候经历非典,被迫从学校返家。漫天的疫情,电视台公益广告说中华民族遭遇严重挑战,我被迫在家整日整夜读书、打小霸王。读书时,禽流感病毒肆掠。我由于从香港转机,而被学校特别对待,进入监护室,吃住有阿姨伺候。流行传染病在我成长的过程中是每隔几年就出现一次,每次出现就对我的生活产生巨大的影响。这就像金融市场的牛市一样。13-14年的一级市场股权,15年的股市和域名市场,16-17年的房地产市场和币圈等。牛市出现的机制和传染病类似。罗伯特希勒在其2005年出版的《非理性繁荣》中说道:市场的热情通过心理的相互影响在人与人之间逐步扩散,如同流行病毒一般,越来越多的投资者加入到推动价格上涨的投机行列,完全不考虑资产的实际价值,而一味沉浸在对其他投资者发迹的羡慕和赌徒板的兴奋中。这不就是17年币圈牛市吗?牛市如同流感,每几年都会来临一次,但很难确知下一次流感什么时候来。
但,比特傻说,针对这类资产,可以通过微观市场特征来观测其爆发的时机。回到禽流感的例子,当我们看到候鸟开始成批死亡、数量下降、接近禽的人们开始出现症状、跨区域感染出现时,我们就知道流感要爆发了。数字货币的牛市爆发前市场的微观特征是什么呢?今天我从情绪面、资金面和技术面来分析数字市场牛市来临前的微观特征。人有了情绪才会有行为;行为中最能表达真实意图的就是用钱投票的行为。用钱投完票后,沉淀成市场技术面的被观察对象,继而对后市继续产生影响。
情绪面的见底特征
17年年底,币圈到处洋溢着疯狂的情绪。当时为了了解市场,我开始走访各个区块链峰会和ICO项目路演现场。很多与会者,还是我身边的好朋友。他们一改平日里踏实可靠的作风,沉浸在对市场早期参与者发财的嫉妒和不理智之中。他们一个个都声称EOS在18年年底必破1000usd。我温柔地问起缘由,却语焉不详。作为老司机,我当然知道等待他们的是一场悲剧般的泡沫破裂。然而,我意外的地方是,之前的股市泡沫,血亏的大多都是文化程度不高的中老年人。而我身边那么多学历经历优秀的年轻人,居然也还能上当。晚上,我默默在笔记本上写下:市场嫉妒的情绪到了极致,会打败多年知识积累带来的常识框架!18年春节,我一个兄弟一直喊着all in各种ICO项目。春节别人在放烟火,他期货爆仓了300万,一个人流泪不敢和家人说起。17年底,我所在的一级市场基金从业的兄弟们出现恐慌,很多人都希望进入各种token fund。我的一大批vc行业的兄弟们,想方设法甚至不惜从边缘工作开始,进入数字资产的交易所及投资机构。
在牛市启动前,市场情绪和以上的疯狂正好相反。具有如下特征:
1.无数的权威专家开始打击区块链技术和数字市场。值得一提的是,我经过仔细分辨,这些专家大多没有仔细研究过数字货币。但,权威专家的观点会进一步引爆市场悲观的情绪。你持有比特币,会被圈外人耻笑的。说卖房抄底的人,自己给自己蒙上了脸。
2.官方开始制定抑制数字货币行业发展的政策。随即,各路自媒体上开始给比特币泼脏水。值得一提的是,这些自媒体大多是数字货币的小白。但,他们的存在会使得普通人认为数字货币类似于传销,甚至是罪恶的。
3.李笑来用他的亲身经历总结出规律。牛市里,恐惧错过机会(FOMO)的情绪达到顶峰,人人都开始喊着All-In,上升的趋势就渐渐到了尽头。熊市里,大多数被割的韭菜经过失望谩骂而后竟然平静了的时候,下跌趋势就渐渐到底了。我相信,现在李笑来各个项目群里,有力气骂李笑来的人应该少多了。
4. 上一轮周期中获利的比特币玩家开始不再谈论比特币了。这点很重要,因为漫长的下跌,会使得很多之前信仰比特币的人出现怀疑和动摇。漫长的下跌,使得长期持币者远远跑不赢炒房客。如果你从13年底买入比特币,一直不动到现在,你的收益只有炒房客的30%。再鉴定的信仰,在铁一般的不赚钱的事实面前,都会被击得粉碎。你看看,什么时候赵东和九神不再号召定投,下面粉丝骂成一片,真正的机会才会到来。
5. “buybitcoin”(买比特币)的谷歌趋势指数开始上扬。人们通过搜索引擎,搜索购买比特币的渠道讯息,会比市场价格波动有微小的领先。在市场底部,比特币价格被低估,会有大量新人入场购买比特币。他们对于购买渠道生疏,会在搜索引擎下留下痕迹。
资金面的见底特征
从17年下半年开始,我看的币圈项目大多傲据地和我说:只接受eth不接受法币,因为我们要发币!一年多过去了,我们机构好不容易凑了点token fund。这些币圈项目又找回来,说:我们只接受法币,我们团队耐得住寂寞,只做事不发币!年前刚见了台湾的一个团队,又是这套说辞。我记得17年年末时,我们在大会议接见了一个做分布式计算的区块链团队。团队连盈利模式、商业模式、财务成本和利润等基础概念都理解不透。乃至于,我仔细咨询了其行业状况,发现其对自己所在的行业也是近乎一无所知。不等我深问,就傲据地板起脸来,连基本的商务沟通的礼仪都没有了。素质极差的团队敢于在一级市场开口要1个亿的时候,市场的疯狂就到了极限了。
人有了情绪才会有行为;行为中最能表达真实意图的就是用钱投票的行为。随着市场下探,熊市见底资金面也开始进入冰点。具有如下特征:
1. 素质极差的团队很难看见了,他们被市场打回了原形,躲在没人知道的角落里去了。
2.区块链项目方开始回来找股权基金要法币了。项目方从币圈幕资极其困难,无法承担项目的正常开销了。
3.USDT开始出现微弱的上涨。USDT的上涨说明法币入金增加,利好后市。值得一提的是,这个提法是赵东首提的。但比特傻认为是既不必要也不充分条件,只能当作一个佐证。
4.场外融币变得很困难,成本上升。整个币圈开始失去资金获利,信誉随着赚钱效应瓦解而瓦解。很多明面上的大佬开始卖币养活项目团队,资金流紧张。
5.大量token fund开始瓦解。大部分token fund本来就是乌合之众,原本就不具备投资能力。生于市场的beta,也死于市场的beta,毫无反抗能力。大部分token fund解散或者看而不投的时候,市场就接近见底了。
技术面的见底特征
18年年中,一睿智好友推荐了一个做链上数据分析的项目给我,说是团队对技术指标的理解是最透的。那一天,我们约在北京的一家瑞幸咖啡里。瑞幸咖啡真是难喝,且北京冬日,门居然关不严实!我和项目方ceo就在冷风肆掠中聊了2个小时。CEO非常认真地把他们的技术指标一一和我讲解,我受益匪浅。然而,最后我并没有投钱。几个月后,正如我的预料的那样,项目倒闭了。和一般项目倒闭不同,ceo把他研究技术指标所有写成了一篇报告,赠阅于我,感恩。用钱投完票后,沉淀成市场技术面的被观察对象,继而对后市产生影响。
果不其然,从历史回测数据看,大部分指标都不灵。什么梅特卡夫定律,NVT模型,NVM模型,从历史回测看都是垃圾。那有没有靠谱而有效的技术指标来帮助我们判断牛市的启动时机呢?有!而且还很简单:
1. 新用户数量。这个新用户数量官方包括钱包、交易所账户等数量。在新用户量开始暴增的时候,入金会大大增加,导致比较上涨,牛市启动。
2.平均账户余额。当每日的交易用户的平均账户余额开始下降时,说明市场涌进来大量的散户。散户的不理智行为和情绪会像传染病一样扩散,引发牛市。
3. 一些大币的技术形态开始向上。类似比特币和以太坊这样的大币,经过反复筑底,明显的表现出支撑位了。
4. 底部交易量放大。真正的底部来临时,很多玩家和机构都会入场抄底。这会导致底部的交易量突然放大,交易所充值都充不进去。
5. 市场开始跌破300日定投成本线。这说明市场已经下探了足够久。值得说明的是,随着周期的拉长,这个指标在下个周期不一定适用。仅仅作为参考佐证。
6.UTXO未花费。即:比特币地址6-12个月没有往外打币的链上地址数。从回测看,这个地址数变化和比特币价格高度相关。
以上总结了情绪面、资金面和技术面的市场见底的微观特征。朋友们需要记住的是,市场的微观特征是有可能随着市场变化而变化的。比特傻今天只是总结足够简单而隽永的微观市场特征,但并不代表未来市场出现极端情况,这些特征不会变化。朋友们也可以自己总结市场的微观特征。
结语
马云说机会来临时分为三个阶段:看不起、看不懂,来不及。前几个月熊市,网上流传段子,说币圈还有第四个阶段,重新回到看不起。
人们对待币圈的情绪真是奇妙啊。现在正值熊市,币圈处在被“看不起”的迷茫阶段。普通人看到币圈在熊市里面种种负面情绪、负面消息、价格暴跌和项目方丑闻,避之不及。而我的读者,今天已经掌握了观察币市见底微观特征的方法。别人看不起或避之不及的讯息,对我们而言则是观察市场的指标和挣钱的帮手。我的读者掌握这些,可就成了币圈老司机了。朋友们可以竖着耳朵笑看熊市风云,而不会为某个消息某个回撤而变得风声鹤唳,提心吊胆。然而,迄今为止我们对数字市场投资的理解,还是不够。我希望留给中文社区更系统的贡献,和朋友们一起努力。这将是中文社区最好的数字市场投资入门,你们的想法和互动都会融入这份文稿,启发我继续前行。数字货币的Party依然在很早期,我们一起不停招呼外面的朋友进来,和他们一起享用将要到来的美妙时刻。
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