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【BHD社区成员投稿】国际货币体系的简史

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一、金本位货币体系


物本位下的国际金融体系:1879—1970


金本位:以一定量的黄金作为货币单位铸造金币。以黄金作为本位币的货币制度,19世纪中期开始盛行;特点:自由铸币,自由兑换,自由输出入


1914年第一次世界大战爆发后,各国为了筹集庞大的军费,纷纷发行不兑现的纸币,禁止黄金自由输出,金本位制随之告终。


金本位制通行了约100年,其崩溃的主要原因有:
第一,黄金生产量的增长幅度远远低于商品生产增长的幅度,黄金不能满足日益扩大的商品流通需要,这就极大地削弱了金铸币流通的基础。
第二,黄金存量在各国的分配不平衡。1913年末,美、英、德、法、俄五国占有世界黄金存量的三分之二。黄金存量大部分为少数强国所掌握,必然导致金币的自由铸造和自由流通受到破坏,削弱其他国家金币流通的基础。
第三,第一次世界大战爆发,黄金被参战国集中用于购买军火,并停止自由输出和银行券兑现,从而最终导致金本位制的崩溃。

格雷欣法则:两种实际价值不同而名义价值相同的货币同时流通时,实际价值较高的货币,即良币,必然退出流通——它们被收藏、熔化或被输出国外;实际价值较低的货币,即劣币,则充斥市场。


二、美元本位制:布雷顿森林体系,1945-1970


1945年美国的GDP占世界的40%,拥有世界黄金储备的59%,1948年上升到72%,美国经济在全球经济中的地位达到了巔峰,全球基本以美元作为国际货币体系


美国用美元供给和黄金流入使得美元与黄金之间可以维持固定的比价关系, 而大量美元供给使美元自然成为国际货币


布雷顿森林体系崩溃的原因:
1、20世纪50至60年代,欧洲多国经济渐复苏,并认为固定汇率对自己国家不利,于是开始利用体系换取较为保值的黄金。美国的黄金储备开始流失,迄今为止,美国已流失了其三分之二的黄金储备(美国原占有全球黄金储备的75%),但美国至今还是全球第一黄金储备大国(目前约为8000吨)。
2、20世纪60至70年代,爆发多次美元危机,其后以1971年12月“史密森协定”为标志美元对黄金贬值,同时美国联邦储备系统拒绝向他国的中央银行出售黄金,美元与黄金挂钩的体制至此名存实亡。
3、1973年2月,美元进一步贬值,世界各主要货币由于受投机商冲击被迫实行浮动汇率制度,布雷顿森林体系至此完全崩溃。

美国政府的扩张性政策与财政赤字政策带来的黄金美元价格大幅度上涨是导致布雷顿体系解体的原因之一(朝鲜,越南战争)


黄金退出高能货币的核心原因在于美国货币增长速度和美国持有的黄金数量不匹配,工具不能满足目标, 出现了著名的“特里芬”两难。 “特里芬”两难只是布雷顿森林体系本身潜在存在的缺陷,在战争引起的美国采取扩张性货币政策与财政赤字政策的策略下暴露出 来,并导致了该体系的崩溃。


特里芬难题:由于美元与黄金挂钩,而其他国家的货币与美元挂钩,美元虽然因此而取得了国际核心货币的地位,但是各国为了发展国际贸易,必须用美元作为结算与储备货币,这样就会导致流出美国的货币在海外不断沉淀,对美国来说就会发生长期贸易逆差;而美元作为国际货币核心的前提是必须保持美元币值稳定与坚挺,这又要求美国必须是一个长期贸易顺差国。这两个要求互相矛盾,因此是一个悖论。

  三、信用本位下的国际货币体系(国家作为背书):1971年——至今


本主题由 等一轮残月 于 2019-04-21 22:51:15 删除回复
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